Priset går till Bob Dylan "som skapat nya poetiska uttryck inom den stora amerikanska sångtraditionen", skriver akademin i sin motivering.
Att priset tilldelas den 75-årige rockpoeten kommer som en överraskning för många bedömare. Men akademin var enig i sitt beslut.
Akademins ständiga sekreterare Sara Danius jämför i en SVT-intervju Bob Dylan med antika diktare som Sapfo.
– Det går alldeles utmärkt att läsa Dylan som poet, säger hon.
Priset kommer att delas ut i Stockholms konserthus på Nobeldagen den 10 december. Prissumman är åtta miljoner kronor.
Nu 75-årige Dylan slog igenom när han var i 25-årsåldern under mitten av 60-talet. Han föddes i Minnesota 1941 som barnbarn till judiska invandrare från Östeuropa, en bakgrund som Svenska akademien även lyfter fram.
I en längre motivering till priset lyfts Dylans många album fram. Särskilt nämns Bringing It All Back Home och Highway 61 Revisited (1965), Blonde On Blonde (1966), Blood On The Tracks (1975), Oh Mercy (1989), Time Out Of Mind (1997) och Modern Times (2006).
"Som artist äger Dylan ikonstatus, hans inflytande på samtida musikliv är betydande och han är föremål för en strid ström av sekundärlitteratur", konstaterar Svenska akademien.
Tidigare hade meddelats att tillkännagivandet av årets litteraturpristagare skjutits upp på obestämd tid. De övriga pristagarna avslöjades under förra veckan.
