Oljepriset har repat sig något sedan januari men ett pris som pendlar kring 60 dollar fatet lämnar även det stora hål i oljeländernas uppskruvade statsbudgetar. Den låga prisnivån kan dock skapa en möjlighet för vissa länder att slingra sig ur sitt oljeberoende, och andra att stärka sitt grepp om oljemarknaden.
Försvarar marknadsandelar
Saudiarabien, som är oljekartellen Opecs största producent, har låtit meddela att produktionen fortsätter i oförändrade volymer trots prisfallet. Den saudiska oljan är lättillgänglig och fortsatt lönsam att utvinna. Den oförändrade produktionstakten anses vara en medveten strategi för att konkurrera ut den dyrare produktionen av skifferolja i USA och på så vis behålla marknadsandelar.
Strategin "fungerar", uppger en av Bank of Americas råvaruanalytiker till Bloomberg. Riggar som används för borrning ställs av i rekordtakt i USA vilket i slutändan kommer att leda till ett minskat utbud.
De senaste årens boom i utvinning av skifferolja anses, tillsammans med lägre efterfrågan i Kinas inbromsande ekonomi, ha utlöst prisfallet. Saudiarabiens regering kan täcka upp landets rekordhöga budgetunderskott med sparade oljepengar. Värre är det för ett annat Opec-land, Nigeria, vars oljeminister Alison-Madueke signalerat att landet ska kalla oljekartellen till ett krismöte om priset fortsätter att falla.
För USA kan prisfallet ha både positiv och negativ verkan. Boomen i utvinning av skifferolja har tillsammans med oljeindustrin i Texas genererat stora vinster och många välbetalda arbetstillfällen. Oljeindustrin har tappat fart i takt med att allt fler projekt hamnar under tröskeln för lönsamhet. Utvinningen av skifferolja är ekonomisk först vid ett oljepris på 70-95 dollar per fat.
En hett debatterad fråga bland ekonomer är nu om ökad köpkraft hos konsumenter till följd av lägre energipriser kommer väga upp för förlorade oljeintäkter, arbetstillfällen och lägre investeringar.
Tydliga vinnare och förlorare
Medan USA får väga för och nackdelar med ett lågt oljepris så är det tydligt att de stora oljeimportörerna i Asien kammar hem stort om prisnivån består. Prisfallet spås ge utrymme till ökad konsumtion, sparande samt en generösare penningpolitik då det låga oljepriset skapar ett negativt inflationstryck. Sydkorea blir den största vinnaren, följt av Thailand och Filippinerna, enligt Bank of America och Merrill Lynch.
För Rysslands del är situationen lika glasklar men i motsatt riktning. Det fallande oljepriset och sanktioner ifrån väst har satt världens största energiexportörs ekonomi i fritt fall. Frågan är om Ryssland kan gå in för en mjuklandning och undvika en total krasch.
Den numera billiga rubeln kan öka konkurrenskraften hos den inhemska industrin, som kan leda omstruktureringen av rysk ekonomi och minska dess beroende av den tunga energisektorn. Bedömare frågar sig dock om Ryssland är tillräckligt dynamiskt för att klara den omställningen och om det finns politisk vilja att genomföra de reformer som Putin själv har erkänt behövs.
Omställningen
Norge kan likt Ryssland få medvind av landets dramatiska valutaförsvagning. En billig norsk krona gör fastlandsindustrins export mer konkurrenskraftig.
– Det är en fördel att ta en del av rörelsen mot ökad konkurrenskraft genom en svagare krona, sade Öystein Olsen, chef för Norges Bank, för ett par veckor sedan.
Även andra oljeländer sneglar mot en framtid med ett minskat oljeberoende.
– Det här ger oss en chans att genomföra strukturella reformer och minska ekonomins beroende av oljeexport, sade Kazakstans premiärminister Karim Masimov i en intervju med CNN under tisdagen.
En återhämtning för oljepriset kommer att stöta på ett antal hinder. USA kommer att pumpa upp 9,3 miljoner fat olja per dag i år – den högsta siffran sedan 1972. Dessutom står de outnyttjade oljeriggarna och väntar på att tas i bruk om oljepriset fortsätter att repa sig, vilket kan kyla av en eventuell återhämtning.
En minskad produktion ifrån Opec anses även det osannolikt. Opecs ekonomiskt utsatta medlemmar har inte råd att minska produktionen, vilket lämnar beslutsfattandet åt Saudiarabien som använder det låga priset för att stärka sitt grepp om marknaden.