Utvecklingsbanken, som kallas New Development Bank, får ett startkapital på nästan 700 miljarder kronor och ska ha sitt högkvarter i Shanghai.
Bakom projektet står Brics-länderna – det vill säga Brasilien, Ryssland, Indien, Kina och Sydafrika – som vill konkurrera med de existerande USA-dominerade internationella finansinstitutionerna.
Joseph Stiglitz, som är professor vid Columbia University och före detta chefsekonom för Världsbanken, välkomnar den nya utvecklingsbanken som han menar innebär en "grundläggande förändring i den globala ekonomiska och politiska makten". Han hoppas att institutionen ska kunna revitalisera systemet med stöd till utvecklingsländer när de "gamla institutionerna" som IMF och Världsbanken inte längre hänger med.
– De befintliga institutionerna har inte tillräckligt med resurser. Det här kommer att öka flödet av pengar som går till att finansiera infrastruktur, anpassning till klimatförändringen och andra behov som är så tydliga i de fattigaste länderna, säger Stiglitz till Democracy Now.
Han tror att satsningen kommer att stärka Brics-ländernas ställning på den internationella arenan.
– Det vi ser nu är hur utvecklingsländerna, tillväxtmarknader, Kina och de andra länderna säger: "Vi är med på noterna. Nu är det vi som är de stora aktörerna. Vi har resurserna. Det är vi som sitter på reserverna. Och ändå vill ni inte ge oss en rättmätig roll som speglar storleken på våra ekonomiska bidrag, säger Joseph Stiglitz.
